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Les produits structurés : sont-ils adaptés à vos besoins ?
Au cours des dernières années, les produits structurés ont connu une expansion significative. Au sein de vos contrats d’épargne, vous avez probablement accès à une large gamme de ces instruments financiers permettant une diversification de votre patrimoine et adaptés à votre profil d’investisseur.
Comment fonctionnent-ils et comment vont-ils contribuer à votre stratégie d’investissement sont les 2 questions que vous vous posez ? Vous souhaitez valoriser votre épargne et vous vous interrogez sur l’intérêt des produits structurés en termes de rendement, d’horizon de placement ou encore d’exposition au risque.
Le fonctionnement d’un produit structuré
Avant tout investissement, vous devez comprendre le mécanisme de cet actif et en identifier tous les risques. Les produits structurés entrent dans la catégorie des placements dits complexes de par leur construction sur plusieurs paramètres. Chaque produit structuré est un produit unique et conçu pour répondre à un profil d’investisseur.
Avant toute souscription, vous devez lire la notice et le Document d’Informations Clés. Ce dernier décrit dans le détail le produit structuré.
Le moteur de performance du produit structuré
Les produits structurés résultent de l’assemblage de plusieurs produits financiers, incluant une composante obligataire assurant la protection du capital. La performance du produit est liée à une valeur de référence, également appelée sous-jacent pouvant être constitué d’un panier d’actions, d’indices, voire de pétrole ou d’or.
La formule mathématique du produit structuré
Cette formule définit le fonctionnement du produit, notamment le rendement en fonction de différentes conditions de marché et les dates de constatation, marquant les échéances possibles pour un remboursement anticipé, fixant ainsi les conditions d’un remboursement futur. Les périodicités d’observation peuvent varier entre quotidiennes, mensuelles, semestrielles ou annuelles. Le rendement assuré par le produit est distribué sous forme de coupon. Ce coupon peut être distribué au fil du temps ou est mis en réserve (coupon mémoire) et distribué à l’échéance, qu’elle soit anticipée ou non.
La maturité
Aussi appelée échéance, elle détermine la durée de vie du produit, connue lors de la souscription et devant correspondre à votre horizon de placement. La maturité est la durée de vie du produit et représente la période au bout de laquelle le produit sera dénoué, généralement de 10 à 12 ans, si le marché n’a pas atteint le niveau suffisant pour un rappel anticipé.
La protection du capital
Cette composante détermine la part du capital garantie à l’investisseur à l’échéance, en fonction des conditions de marché. Il est à noter que la perte en capital peut être partielle, mais aussi totale. Dans le cas d’un produit structuré avec garantie en capital à l’échéance, le niveau de protection est supérieur. Il permet de récupérer l’intégralité du capital investi indépendamment du contexte du marché.
Exemple de produit structuré :
Titre de créance à échéance 12 ans, basé sur l’évolution de l’indice Eurostoxx 50, proposant :
- Année 1 : le versement d’un coupon fixe de 5% quelle que soit l’évolution de l’indice ;
- Chaque année : un remboursement automatique possible du capital investi auquel s’ajoute un rendement de 5% par année écoulée si l’indice n’est pas en baisse de plus de 40% par rapport à son niveau de souscription lors de l’observation annuelle ;
- A 12 ans, échéance du produit, en l’absence de remboursement anticipé :
- un remboursement automatique du capital avec un gain de 5% par année écoulée depuis la fin de l’année 1 si l’indice ne clôture pas en baisse de plus de 40% par rapport à son niveau initial lors de l’observation finale ;
- un remboursement du capital investi si l’indice est en baisse de plus de 25% par rapport au niveau de souscription sans dépasser une baisse de 50% ;
- une perte partielle de 50% si la baisse de l’indice excède 50% par rapport à son niveau initial.
Les conseils de PCA Patrimoine
Cependant, malgré les dispositifs de garantie du capital, il est important de ne pas négliger le risque de faillite de l’émetteur (banque, compagnie d’assurance ou société de gestion), exposant l’investisseur à un risque de perte en capital. De plus, ces mécanismes s’appliquent uniquement à l’échéance/maturité du produit. En cas de sortie anticipée, ces dispositifs ne s’appliquent pas, et la mesure du gain ou de la perte potentielle dépend des paramètres de marché du jour, avec une possibilité de perte en capital partielle ou totale, laissant place à l’incertitude quant aux gains ou pertes potentiels.
Il est donc très important de faire appel à des professionnels pouvant sélectionner de manière indépendante les produits structurés adaptés à votre profil d’investisseur. Les conseillers de PCA Patrimoine sont à votre disposition pour vous guider dans vos placements.
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