Analyse du 1er trimestre 2024 et perspectives d’investissement en SCPI

Les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) demeurent des acteurs majeurs dans le secteur de l’investissement immobilier en France, malgré un début d’année 2024 très contrasté. Avec des actifs gérés atteignant près de 90 milliards d’euros, les SCPI continuent d’attirer les épargnants recherchant des placements sûrs et performants. Néanmoins, l’environnement économique actuel et les dynamiques du marché immobilier soulèvent des questions sur les perspectives pour 2024. Voici une analyse détaillée du premier trimestre 2024 ainsi que des conseils pour aborder ce marché.

La collecte des SCPI : une disparité croissante

Le premier trimestre 2024 est marqué par une collecte nette de seulement 770 millions d’euros, soit la moitié de la moyenne trimestrielle des dix dernières années. Cette baisse significative révèle un ralentissement préoccupant, à l’exception de quelques acteurs majeurs. Des SCPI telles que Corum, Iroko, Euryale et Alderan concentrent près de 80% de la collecte, laissant les autres SCPI en difficulté. Ces dernières, souvent plus anciennes et issues du secteur bancaire comme Amundi Immobilier, BNP REIM ou AEW, sont confrontées à des problèmes de liquidité, avec des demandes de retrait non honorées exacerbant leur déficit de collecte.

Les SCPI diversifiées captent désormais plus de 70% de la collecte contre 50% en 2023, tandis que les SCPI spécialisées dans la logistique progressent de 4% à 7%. En revanche, les SCPI de bureaux et de santé voient leur part de collecte diminuer respectivement à 7% et 8% pour ce trimestre.

Des rendements inférieurs à 5,5% : un rejet clair

Le taux de distribution moyen pour le premier trimestre 2024 atteint 4,46% annualisés, stable par rapport à 2023 (4,52%). Cependant, cette stabilité apparente masque d’importantes disparités. Une dizaine de SCPI proches des 7% concentrent près de 50% de la collecte, ce qui est nouveau par rapport à une répartition plus équilibrée par le passé. Ce changement s’explique par deux principales tendances :

Une recherche de rémunération

Avec des placements sans risque offrant des rémunérations de 3%, les épargnants exigent des rendements minimaux proches de 6% pour compenser le risque immobilier. Les SCPI affichant des rendements de 4,5% à 5,5% n’attirent plus, sauf si elles se concentrent sur des thématiques spécifiques comme la logistique ou la santé.

De nouveaux véhicules performants

La création de nouvelles SCPI avec des taux de distribution (TD) supérieurs à 8%, voire 10%, élève les attentes des épargnants, rendant les SCPI moins performantes moins attractives. Les épargnants modernes sont prêts à arbitrer leurs investissements rapidement si les rendements commencent à baisser.

L’impact de la crise immobilière sur les SCPI

L’année 2023 a vu une baisse significative des transactions immobilières, exacerbée par des taux d’intérêt élevés. Cette conjoncture a directement impacté les SCPI, avec une baisse du prix des parts et, dans certains cas, une réduction ou une annulation des dividendes. Malgré ces défis, les SCPI restent une option intéressante pour diversifier les investissements, surtout lorsqu’elles sont intégrées dans des enveloppes fiscales avantageuses comme l’assurance-vie ou le Plan Épargne Retraite (PER).

Les points de vigilance pour 2024

Investir en SCPI en 2024 peut être judicieux, mais nécessite prudence et sélectivité. Voici quelques recommandations pour minimiser les risques et optimiser les rendements :

• Sélection rigoureuse : privilégiez les SCPI européennes ou thématiques récentes, gérées par des acteurs reconnus et expérimentés.
• Surveillance des indicateurs : suivez attentivement l’évolution du prix des parts, des loyers et du taux d’occupation financière des SCPI.
• Attention aux frais : optez pour des SCPI offrant la gratuité des frais de gestion et d’entrée aux nouveaux actionnaires.

Nos experts chez PCA Patrimoine vous aident à sélectionner la ou les bonnes SCPI sur lequel vous positionner.

Les conseils de PCA Patrimoine

Le premier trimestre 2024 révèle un marché SCPI en pleine mutation, dominé par une poignée de SCPI performantes tandis que beaucoup d’autres peinent à convaincre. Pour les épargnants, l’opportunité demeure intéressante à condition de faire preuve de sélectivité et de vigilance face au contexte économique actuel. Une analyse approfondie et un choix rigoureux des supports d’investissement sont indispensables pour réussir dans ce secteur en constante évolution. N’hésitez pas à nous solliciter !